市場動向

• カナダのマスタード輸出量は10月に7,300トンへとわずかに増加し、前年をわずかに上回りましたが、5年平均の8,700トンを下回っています。10月には米国向け出荷量がやや回復したものの、第1四半期の対米輸出合計は9,100トンにとどまり、前年の11,600トンを下回っています。一方、2025/26年度の最初の3か月間におけるEU向け輸出は8,000トンとなり、前年の5,800トンから改善しました。年間目標である110,000トンに到達するには、今後大幅な月間輸出増加が必要ですが、米国およびEU向けの出荷量が改善する余地はあり、目標に近づく可能性があると見ています。
• 今週、米国農務省（USDA）は2025年の米国マスタード作況に関する最初で唯一の推定値を発表し、生産量は7,110万ポンド（32,300トン）とされました。これは前年より31％減少しており、より通常の水準に戻った形です。単収は1エーカー当たり636ポンドと報告され、5年平均に非常に近いものの、依然として歴史的には低い水準です。2021年以来最小の作柄となったことから、2025/26年度には輸入の増加が必要になると見込んでおり、輸入量は1億3,500万ポンド（61,200トン）に達すると推定しています（2024/25年度は54,400トン）。この輸入増加を見込んだとしても、2025/26年度の米国の供給量は依然として平均を下回る見通しです。
• 2025年の黒海地域におけるマスタード生産について公式な推定値はありませんが、ロシアおよびカザフスタンでは作付面積が減少し、ウクライナではやや増加したという非公式な報告があります。他作物の収量動向を踏まえると、2025年の収量はわずかに改善する可能性があり、作付面積の減少を相殺できると見ています。その結果、同地域の2025年の妥当な生産量は約190,000トンと見込まれ、2024年の当社推定値とほぼ同水準になる見通しです。2026年に向けては、EUの関税措置によりロシア国内の価格が押し下げられていることから、ロシアのマスタード作付面積がさらに減少しても不思議ではありません。
• 表面的には、カナダのマスタード供給量が極めて多いため、価格はさらに下押しされるはずですが、生産者は価格が低迷している局面では販売を控える傾向が強いことで知られています。加えて、2024年および2025年産のマスタードの品質が低下している点も重要な要因です。過去2年間のサスカチュワン州の格付けデータに基づくと、2025/26年度における1Can品質の供給量は約165,000トン、1Canおよび2Canを合わせた供給量は約235,000トンと推定されます。これは、輸出および国内加工に利用可能な供給量が、下記チャートの青線で示されている水準には達していないことを意味します。それでも、歴史的に見て極端に逼迫しているわけではありませんが、総供給量の数字が示すほど潤沢でもありません。