市場動向

• 12月31日時点のカナダ統計局（StatsCan）によるマスタード在庫推計は、大きな驚きではなく、少なくとも数字上では供給が非常に潤沢であることを示しています。在庫量は22万9,000トンで、前年と同水準、かつ2005／06年度以来の最高水準となりました。ただし、在庫のうち最大5万トンが3Canまたはサンプルグレードといった低品質であるという、例年になく大きな割合を占めている点には留意が必要です。それでも、1Canおよび2Canのマスタード供給は依然として十分であり、過剰というほどではありません。価格動向からも、品種別に供給状況が異なることが示唆されており、オリエンタルマスタードはイエローマスタードよりも供給がタイトで、ブラウンマスタードは最も余裕のある状況となっています。
• カナダのマスタード輸出は11月に8,900トンへと改善し、同月の5年平均と同水準、かつ前年同月比で1,000トン増となりました。例年通り、米国が最大の仕向け先で3,900トンを占めましたが、ベルギーおよびオランダを中心とした欧州向けの出荷も堅調に推移しました。2025／26年度の最初の4か月間で、マスタードの輸出量は30,300トンに達し、過去2年間を上回ったものの、5年平均の31,700トンをわずかに下回っています。当社の2025／26年度輸出見通しは11万トンと意欲的で、2022／23年度と同水準を想定していますが、その達成には今後の月間輸出量が平均して約1万トンに近づく必要があります。輸出シーズンのピークはまだ先にありますが、数量が早期に改善しなければ、見通しを下方修正する必要が出てくる可能性があります。
• 欧州連合（EU）は12月に6,900トンのマスタードを輸入し、直前の2か月からはやや増加しましたが、2024／25年度の大部分と同程度の水準にとどまりました。カナダからの輸入は1,800トンへと増加しましたが、より顕著だったのはカザフスタンからの輸入増で、割安価格で2,900トンに達しました。2025／26年度に入ってからのカザフスタン産マスタード輸入量は累計11,100トンとなり、2024／25年度の通年合計と同水準に達しています。これは、2025年のカザフスタン産マスタードの作柄が小さく、公式生産量見通しが17,100トンとされているにもかかわらず、です。
• 旧穀（オールドクロップ）のオリエンタルマスタードに対する入札価格は、他の品種を上回る水準で推移してきましたが、ここ数週間は横ばいとなっています。一方で、イエローマスタードの平均入札価格は下落基調にあり、ブラウンマスタードはさらに下落して、現在は過去1年で最も低い水準にあります。新穀（ニュークロップ）に対する入札は依然として限定的で、オリエンタルマスタードについてはスポット価格を下回る水準となっています。それでも、オリエンタルマスタードは新穀イエローとほぼ同水準にあり、かつ収量面での優位性を踏まえると、買い手はイエローよりもオリエンタルの作付面積を確保することに、より関心を示していると考えられます。一方、新穀のブラウンマスタードに対する入札価格は歴史的な低水準にあり、2026年に向けてこれらの作付面積を確保する意欲が低いことを示唆しています。