Evolución del mercado

• Tras dos estimaciones de 2025 mucho más altas en informes anteriores sobre la cosecha, Sask Ag redujo bruscamente su rendimiento de mostaza a 880 libras (17,3 bushels) por acre. Es mucho menos que su estimación de principios de octubre de 1.192 lb/acre. Dicho esto, sigue siendo superior al rendimiento de Saskatchewan de 824 lb/acre según StatsCan. La razón de la reducción es el escaso rendimiento en el SO de Saskatchewan, de sólo 625 libras (12,5 bushels) por acre. Basándonos en otras fuentes, pensamos que podría ser un poco demasiado bajo, pero si lo adoptamos para la provincia, con el rendimiento de StatsCan para Alberta, la cosecha del oeste de Canadá resultaría de 145-150.000 toneladas, un 24% menos que el año pasado, lo que limita el aumento de la oferta en 2025/26.
• El informe sobre la cosecha de Sask Ag también reveló problemas de calidad en la cosecha de mostaza de 2025. Según Sask Ag, sólo el 55% de la cosecha era de grado 1Can, en comparación con la media de 10 años del 74%, mientras que el 25% (20%) era de grado 2Can, el 7% (6%) de grado 3Can y un sorprendente 13% de grado 4Can o Muestra, la mayor cantidad en esa categoría inferior desde 2004. En comparación con los tres últimos años, en los que más de 160.000 toneladas cayeron en las dos calidades superiores, sólo 117.000 toneladas serían de 1Can o 2Can en 2025/26 (suponiendo las calidades de Sask Ag para la producción de Alberta). Ten en cuenta que parte del remanente de cosecha vieja de 2024/25 también estaría en la categoría 3Can.
• El USDA no publicará una estimación de producción para la cosecha de mostaza de 2025 hasta el próximo enero, pero ya estamos pronosticando una cosecha considerablemente menor. El USDA (NASS) indica una superficie sembrada de 165.000 acres, mientras que las declaraciones más precisas de la FSA hablan de 123.000 acres, un 34% menos que el año pasado. El rendimiento sigue siendo una gran incógnita, pero un rendimiento medio de 585 lb/acre es un punto de partida razonable. El resultado es una cosecha de 66 millones de libras o 30.000 toneladas, un 35% menos que hace un año. Para mantener un suministro adecuado en 2025/26, tendrían que aumentar las importaciones estadounidenses, que fijamos en 135 millones de libras o 61.200 toneladas, unas 7.000 toneladas más que el año pasado y la mayor cantidad desde 2022/23. Esto supone una mayor demanda de mostaza amarilla canadiense.
• Desde una perspectiva a largo plazo, las ofertas de mostaza canadiense parecen estar moviéndose en gran medida lateralmente, cerca de mínimos de varios años, pero si se observan en un plazo más corto, podría haber un poco de vida entrando en el mercado, con algunos pequeños rebotes en las ofertas de mostaza amarilla y marrón. Sin embargo, aún es pronto y se necesitaría más confirmación para indicar que se está produciendo un movimiento significativo.