市場動向

• StatsCan（カナダ統計局）による3月31日時点のマスタード在庫推定は20万トンとなり、前年から変わらず、過去20年間で最高水準となりました。農場内在庫の数値は調査に基づくものではないため、低品質の在庫の一部が「その他の国内用途」として処分されたのかどうかを判断するのは困難です。当社の2025/26年のマスタード需給見通しでは、最終在庫（7月31日時点）は前年より2万トン減少すると見込んでいます。これは、低品質のマスタードの一部が他の用途に回った可能性があると期待しているためです。それでも、カナダのマスタード供給量は依然として高く、繰越在庫は今後1年の市場の重荷になると考えられます。
• カナダのマスタードシード輸出は3月に8,800トンへ増加しました。3月は通常、輸出量がピークを迎える時期です。例年どおり、米国が最大の輸出先で、5,000トン強を占め、次いでベルギーが900トンとなりました。3月に輸出は増加したものの、全体としては依然として期待外れの水準であり、その結果、通年の輸出予測を95,000トンに引き下げました。これは前年の91,000トンをやや上回るものの、5年平均の101,000トンを下回っています。この調整により、2025/26年の期末在庫は124,000トンへやや増加する見通しで、2024/25年の143,000トンを下回ります。
• サスカチュワン州のマスタード作付けは、2026年シーズンの開始が遅れました。5月11日時点で作付けが完了したのはわずか9%で、過去2年間の66%および24%を大きく下回り、10年平均の39%にも遅れています。アルバータ州では進捗がやや良く、5月5日時点で17%が完了しています。先週の作況報告以降、天候条件により一定の作業進展は可能だったとみられますが、今週後半の予報では、南部の主要なマスタード生産地域を含むプレーリー地帯の多くで、涼しく不安定な天候が見込まれています。
• この時期のマスタード取引は通常かなり薄く、そのため価格の方向感が安定しにくい状況です。オリエンタルマスタードの買い気配は、旧穀・新穀ともに引き続き下落傾向にあります。これは、以前の高値が2026年の作付面積拡大を示唆した可能性があるためです。一方で、ブラウンマスタードの買い気配は安値から回復し、今年の十分な作付面積に対する懸念を背景に、やや上向きの勢いを見せています。一方、イエローマスタードの買い気配はおおむね横ばいで推移しています。他の品種に対する通常のプレミアムが戻ってきていることから、2026年の作付面積は比較的バランスの取れたものになる可能性があります。