市場動向

• 先週、StatsCan は 2025 年のマスタードの播種意向を 289,000 エーカーと推計した。我々の予測では、播種面積は22％減の47万5,000エーカーと控えめである。マスタードのような作物の播種面積には常に不確実性が伴うが、我々が得た他のフィードバックによれば、StatsCanの見積もりは低すぎるようだ。農家がStatsCanにマスタードの作付面積を過少申告するのは珍しいことではなく、それが非常に低い数字の要因である可能性がある。
• 作付面積の急激な減少は、ここ1、2年で積み上がった大量の供給を減らすのに非常に役立つだろう。それでも、仮にStatsCanの予測通り、オリンピック平均収量658ポンド／エーカーで作付面積が減少した場合、生産量は半分以下に減少するが、2025/26年の供給量は28万トンから29万トンとまだ多いだろう。
• 1月のカナダ産マスタード輸出は6,800トンと若干改善し、昨年の最低値を少し上回ったが、それでも5年平均の7,500トンを大きく下回った。米国への輸出3,500トン以外には、1,000トンを超える国はなかった。年初来の輸出ペースは42,000トンで、昨年をわずかに引き離し、5年平均の50,500トンを大きく下回っている。つまり、通年の輸出見通しである9万5,000トンを達成する見込みは薄れつつあるようだ。とはいえ、2023/24年下半期は上半期よりも好調であり、2024/25年も同様のパターンが考えられる。当面は目標を据え置くが、早急に顕著な改善が必要だろう。
• 2024/25年の米国産マスタードの輸入量は3万2,500トンで、昨年の平均を下回る3万6,700トンを下回っており、その差は拡大しているようだ。2024年の米国産マスタード生産量が31%減少しているにもかかわらず、輸入量は減少しており、米国の供給量が報告されているよりも多いことを示唆しているようだ。また、2024/25年における米国の輸出量は13,700トンと、昨年の21,900トンという好調なペースを大きく下回っていることも手伝って、より多くのマスタードを国内に確保している。米国の農家も2025年にはマスタードの作付けを減らす可能性が高く、北米の供給量を抑えるのに役立つだろう。もちろん、米国の関税の可能性は、カナダの貿易、特に2025/26年における大きな懸念事項として残っている。
• マスタードの入札は市場に活気があることを示しており、輸出の動きが改善されることを示唆している。オールドクロップ、ニュークロップともに入札価格は上昇し、売りや先渡契約を誘引している。季節的なチャートは、夏場にかけて通常の季節的な下落が起こる前に、短期的に価格が改善する可能性を示している。