市場動向

• 価格シグナルが弱くなっているにもかかわらず、農家はまだマスタード作付けに関心を持っているようだ。今のところ、2025年の作付面積は昨年より30％少ない42万5,000エーカーと見ているが、これは悲観的すぎるかもしれない。
• 一方、イエローマスタードの価格プレミアムは比較的小さいため、同クラスの作付面積は最も減少し、35～40％減少すると予想される。
• 米国農務省（USDA）は、2024年産マスタードの作柄を、昨年より31％少ない1億200万ポンド（46,300トン）と発表した。これは、播種面積が25％減少し、収量が昨年より約50ポンド少ない577ポンド／エーカーとなったことによる。この作柄の少なさは、オールドクロップのキャリーオーバーの多さで一部相殺されているが、それでも米国内の供給量は昨年より1万9,000トン少ない。平均的な供給レベルを維持するため、2024/25 年度の輸入量は 2023/24 年度と同程度の 1 億 2,000 万ポンド（5 万 4,400 トン）にとどまる可能性があるが、5 年平均より約 5,000 トン少ない。
• ロシアからの報告によると、2024年産のマスタードの播種面積は激減し、ほぼ半減した（ある情報筋の2023年産播種面積の推定によると）。収量と生産量の推定を追跡することはできていないが、播種面積の大半が同国南部（今年の干ばつが最も深刻だった場所）に位置していたことから、収量が低下したことはほぼ間違いない。5年間の平均収量0.72トン/ヘクタールを加味しても、2024年のマスタード生産量は135～140,000トンの範囲となり、2020年以降で最小となる。しかし、前述の通り、収量はさらに低くなる可能性がある。
• ウクライナはここ数ヶ月、EUのマスタード市場において、より大きな存在感を示している。2024/25年のこれまでのところ、ウクライナの輸出量は1万3,300トンで、2016/17年以来最も好調なペースである。今後の見通しで重要なのは、ウクライナの供給量がこのペースを継続させるのに十分かどうかという点である。当社の見解では、2024/25年後半には輸出が減速する必要があり、その結果、今後数カ月はカナダ産ブラウンマスタードに対する欧州の需要が増加する可能性がある。
• カナダ産マスタードの正確な供給量予測についてはしばしば疑問が呈されるが、2024/25年にマスタードが大量に存在することは間違いない。農家の売り惜しみが価格のさらなる下落を抑えているとはいえ、2024/25年に供給が逼迫して価格が上昇する見通しは立ちにくい。