市場動向
- 様々な意見から、我々は 2025 年のマスタードの作付面積を悲観的に見過ぎたかもしれない。先に、我々は播種面積を昨年より30％少ない425,000エーカーと予想したが、他の人々は、播種面積は全く減少しないとしても、それほど減少しないと示唆している。イエローマスタードが最大の打撃を受け、オリエンタルとブラウンがそれに続く可能性はまだある。
- オリンピックの平均収量658ポンド／エーカーをこの作付面積に当てはめると、来年の収穫量は7万トン近く（36％）減少することになるが、それでも32万トンを超える可能性のある供給量を引き下げるには十分ではない。また、当初の推定作付面積が少なすぎた場合、来年の供給状況はさらに重荷となり、数年かけて減少に転じる可能性がある。
- EUによる12月のマスタード輸入量は5,400トンに減少し、2022年7月以来の低水準となった。ウクライナとカザフスタンが欧州市場でより大きなシェアを占める一方で、少量のロシア産マスタードが依然としてEUに流入している。12月には930トンのカナダ産マスタードが輸入されたが、これは2022年8月以来の少量で、2021/22年の干ばつでカナダ産の供給がゼロに近かった年の最後であった。2024/25年には、供給量の少なさは問題ではなく、現在の価格でもカナダ産ブラウンマスタードは他産地のマスタードに対して競争力がないことを示唆している。
- ウクライナのマスタード輸出は、12月に1,500トンとややペースが落ちたものの、数年来の高水準が続いている。今回もドイツが最大の輸出先で、他の西ヨーロッパ諸国がこれに続いた。これで年初来の累計は14,800トンとなり、2016/17年以来の好調なペースとなった。2024年のウクライナ産マスタードの作柄はまだ確定していないため、2024/25年後半に供給が逼迫し、輸出が急減速するかどうかを判断するのは難しい。
- 季節的な傾向を見ると、春にはマスタードの入札が時折弾けることがあるが、この時期には意味のある上昇は起こらない傾向がある。ブラウンマスタードもイエローマスタードも、4月下旬に少し強気になることはあるが、そこから価格は横ばいになり、最終的には収穫期の底に向かって下がる。とはいえ、今年はマスタードの供給量が多いため、相場は重くなりがちで、春の輸出の動きによって上昇する可能性は限られてくる。
展望
カナダ西部のマスタード入札は、需要の低迷と大量の供給にもかかわらず堅調に推移している。とはいえ、実際に取引されているマスタードはそれほど多くなく、価格は実勢価格よりも指標に近い。 ニュークロップの入札は堅調だが、この水準でどれだけのマスタードが成約されているかは不明。農家の売り不足が入札価格の下落を抑えているとはいえ、供給量の増加と輸出の低迷が相まって、上昇の見通しは立っていない。また、一部で予想されているように、2025年に作付面積が増えるとすれば、マスタード市場は2025/26年以降も横ばいで推移するだろう。
