Evolución del mercado

• A primera vista, la oferta de mostaza canadiense parece muy abundante y va a seguir siéndolo en 2025/2006. Dicho esto, las ofertas estables o incluso en ligera mejora plantean algunas dudas. Una posibilidad es que StatsCan haya sobrestimado el rendimiento de la mostaza en 2024. Los datos de rendimiento del Seguro de Cosechas de Saskatchewan (SCIC) muestran un rendimiento en 2024 de sólo 568 lb/acre, frente a las 739 lb/acre de StatsCan, una diferencia mayor de lo habitual entre ambas fuentes. También podría ser que existan suministros de mostaza en las explotaciones, pero que no estén realmente disponibles, ya que la única forma de fomentar la venta es elevando las pujas. Otro posible problema que hemos oído es que algunos suministros de mostaza de 2024 incluyen una mezcla de canola, pero no hay forma de saber la magnitud de ese problema. Es muy posible que sea una combinación de los tres problemas lo que ha provocado una «desconexión» entre las cifras de suministro y los precios.
• En enero, las exportaciones canadienses de productos de mostaza (código SA: 210330, harina y sémola de mostaza y mostaza preparada) retrocedieron a 850 toneladas. Se envió muy poco a Europa y los mayores volúmenes a Asia en diciembre volvieron a desvanecerse en enero. Dicho esto, las exportaciones a EE.UU. fueron algo mayores. Sin embargo, es el tercer mes consecutivo en que las exportaciones se sitúan por debajo de la media y, tras un primer trimestre más fuerte, el ritmo de 6.100 toneladas en lo que va de año se aleja aún más de la media quinquenal de 6.500 toneladas. El punto álgido del año suele ser marzo/abril y esperamos que pueda producirse sin complicaciones arancelarias estadounidenses.
• El USDA no publica una estimación de la superficie sembrada de mostaza en su informe de siembras prospectivas, pero esperamos ver otro descenso este año. Nuestra estimación de la superficie sembrada en EE.UU. en 2025 es de 140.000 acres, un 24% menos que el año pasado. Esto continuaría el descenso desde el punto máximo de 2023, pero aún no volvería a los niveles de superficie anteriores a 2022. Si el rendimiento de la mostaza en 2025 acabara en el rendimiento medio olímpico de 585 lb/acre, la producción caería a 75,2 millones de libras o 34.100 toneladas, un 27% menos que el año pasado. En este escenario, las importaciones estadounidenses de mostaza tendrían que aumentar para mantener un suministro estable en 2025/26. De ser así, eso podría significar que los importadores de EEUU tendrían que absorber parte del coste de los aranceles.
• Las importaciones de mostaza de la UE se recuperaron en enero hasta las 7.200 toneladas, el mayor total desde septiembre de 2024, pero aún por debajo de las 8.900 toneladas de hace un año. Las importaciones de Canadá se recuperaron con 2.200 toneladas, y la mostaza rusa sigue entrando en la UE, a pesar de los aranceles del 50%. Los volúmenes procedentes de Ucrania siguen disminuyendo, debido a sus menguantes suministros provocados por las mayores exportaciones anteriores. Las importaciones de Kazajstán aumentaron a 1.300 toneladas, el mayor volumen desde 2019. El ritmo de las importaciones en lo que va de año (desde julio de 2024) sigue siendo débil, de 46.100 toneladas, frente a la media de 5 años de 55.800 toneladas. Esto podría significar que las importaciones tendrán que repuntar en los próximos meses, lo que podría beneficiar al movimiento exportador de Canadá.